中国美债持仓连续多月下滑再创新低，背后有啥原因
十品御史
根据美国财政部最新公布的数据，中国持有的美国国债规模在近期降至2009年以来的最低点，这一趋势引发了市场广泛关注。背后的原因其实并不单一，既有主动调整，也有被动因素。最直接的一层是，中美关系持续紧张，尤其在过去几年里，从贸易摩擦到科技封锁，再到地缘政治博弈不断升级，中国在外汇储备管理上越来越倾向于“去风险化”。与其把大量资产押在一个时不时跟自己较劲的国家身上，不如分散到黄金、其他主权债券，甚至增加对一带一路沿线国家的投资。比如去年中国连续多月增持黄金储备，就是一个很明显的信号。另一个关键点是美联储这一轮暴力加息，导致美债价格大幅下跌。如果持仓不动，账面就会亏损，而中国本身又需要卖出部分美债来换取美元，支撑人民币汇率。去年人民币对美元一度跌到7.3附近，央行出手干预时，就得动用美元储备，卖美债换现金是最直接的方式。还有一点容易被忽略：中国自身的贸易顺差在收窄，进口能源和芯片花的钱多了，赚的美元少了，自然也就没那么多闲钱去增持美债。整体来看，这更像是一种务实的资产再平衡，而不是刻意跟
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